为了让自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的(de)股(gǔ)票价(jià)格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美(měi)星董(dǒng)事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实际控制人(rén)何德平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限公司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得(dé)泽广投资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后，即开始(shǐ)利(lì)用控(kòng)制的证券账户并联合其他市(shì)场资金在(zài)二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户(hù)组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)续大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加(jiā)。在(zài)此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户(hù)组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于卖(mài)一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同yuè)1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集(jí)中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖(mài)出(chū)获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足(zú)以证明(míng)蒋维受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)账(zhàng)户(hù)组交(jiāo)易(yì)行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的(de)合法性(xìng)及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何(hé)德(dé)几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行(xíng)动人(rén)中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提出了(le)申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其(qí)代(dài)理人的主要陈(chén)述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环(huán)节(jié)实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据(jù)可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托其通(tōng)过(guò)二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平(píng)知(zhī)悉并参与了(le)本案(àn)行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取了联合(hé)影响股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和(hé)责任承担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续的(de)合(hé)谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上市公司的(de)合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在认定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各(gè)方(fāng)视为一个(gè)整体，不区别对(duì)待(dài)各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二百零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予(几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法的相关(guān)情况(kuàng)，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决(jué)策由海得泽广(guǎng)和兰(lán)某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资(zī)者决策(cè)产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认定代(dài)持成(chéng)立，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相关银(yín)行(xíng)账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系(xì)家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由(yóu)不具(jù)有事实(shí)和法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司实际控制(zhì)人，未如实告知上(shàng)市(shì)公司(sī)上述持股情况，导致(zhì)新美星(xīng)在(zài)相关(guān)公告中均未披(pī)露(lù)相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息披露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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