5月12日(rì)晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿(yì)私募景林(lín)资产递交了截至2023年3月31日的(de)第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人(rén)民币的对冲基金机构，亦是内地少(shǎo)有的(de)进行大手(shǒu)笔持(chí)有美股的(de)买方(巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思fāng)机构之一，景林的动向受(shòu)到(dào)了市场广泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景(jǐng)林资产持(chí)仓(cāng)曝光

　　报告(gào)期(qī)内，景(jǐng)林(lín)资产整体持仓(cāng)规模小(xiǎo)幅(fú)提升(shēng)至17.29亿(yì)美(měi)元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一(yī)季度末，景林资(zī)产在美股(gǔ)市(shì)场持有34家上(shàng)市(shì)公司的股票。其(qí)中，前十大持仓标的在总市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季(jì)度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度(dù)，景林(lín)共建仓5只股票(piào)，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺(yì)、好未来、booking。清(qīng)仓和(hé)减(jiǎn)持方(fāng)面，景林资产一季(jì)度(dù)前五大卖出标的包(bāo)括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资(zī)产(chǎn)美(měi)股(gǔ)持仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英(yīng)伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号(hào)重仓股(gǔ)依(yī)旧是拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较(jiào)上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增(zēng)持拼多多。2022年二季(jì)度增持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四(sì)季度则(zé)增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不(bù)负众望，从(cóng)股价表(biǎo)现看，拼多多去年二、三、四(sì)季(jì)度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛(jiá)然而止了，景林资产在此(cǐ)前“越跌越买(mǎi)”的(de)策(cè)略奏效后，或许在(zài)股价(jià)“掉头”之(zhī)际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓的英伟达(dá)，空降(jiàng)前(qián)十大重仓股(gǔ)第(dì)七位，一口气买入(rù)32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日(rì)，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局(jú)教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资产在美股的操作中，最为亮(liàng)眼的(de)当属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截(jié)至今年(nián)一季度末，景林资产持有新东方430万股，环比去(qù)年底加仓368.8万股(gǔ)，期(qī)末持股市值超1.6亿(yì)美元，一(yī)跃成为景(jǐng)林资(zī)产的(de)第二大重仓(cāng)股(gǔ)。与此同时，景(jǐng)林资产一季度还(hái)建仓了(le)好未来，期(qī)末持股(gǔ)数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年(nián)以来，上述两只教育(yù)个(gè)股股价均处于(yú)震荡态势，并无太(tài)多(duō)亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不(bù)同年龄层的用户对“教(jiào)育”的需求(qiú)依然旺(wàng)盛(shèng)，除(chú)了应(yīng)对(duì)考试，还包括开拓(tuò)眼(yǎn)界、增(zēng)长知(zhī)识、潜力挖(wā)掘、提升综合能(néng)力等。双减(jiǎn)政策推行之后，目前(qián)行业政策环境趋于稳(wěn)定，但过程中很多公司(sī)退出离开(kāi)，使得行业(yè)竞争格局趋缓，对于(yú)存量公(gōng)司有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业龙(lóng)头公司本身来(lái)说，凭借多(duō)年积累的口碑和公信力，品牌(pái)的护(hù)城河依然很深。个别头部企业在(zài)K9学科之外的教育(yù)领域业务(wù)基础扎实，原(yuán)有(yǒu)的留学等(děng)业务(wù)恢复增长，同时素(sù)质教(jiào)育、直播(bō)电(diàn)商业务等新业务成为新(xīn)的增长驱动力。且公司的利润和现金流(liú)稳中转好，同时账(zhàng)上资金充足，当(dāng)时的估值(zhí)下有足(zú)够的(de)安(ān)全边际。在(zài)过去(qù)几个季度的财报中(zhōng)，我们看到了相关的积极信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一提的是(shì)，高毅资产(chǎn)对于教育领域也颇为看好，但是标(biāo)的(de)选择似乎与景林资(zī)产存(cún)在分歧(qí)。

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会(huì)公(gōng)开资料显示，截至今(jīn)年(nián)一季(jì)度末(mò)，高毅(yì)资产持有新东(dōng)方24.4万(wàn)股，相比于去年(nián)底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三(sān)成。而一季度高毅资产大举买入近156万股好未来(lái)，相比于(巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思yú)去(qù)年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰(hōng)市场投(tóu)机(jī)之风

　　自五(wǔ)一节过后，传(chuán)媒、游(yóu)戏(xì)板(bǎn)块成(chéng)为资金炒(chǎo)作AI的(de)重点(diǎn)方向，中特估(gū)支线也由(yóu)暗转(zhuǎn)明，晋升市(shì)场第(dì)二大主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中(zhōng)特估仅热(rè)闹(nào)了一两天，随后便开始(shǐ)持续下(xià)跌，传媒(méi)、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客(kè)观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续(xù)24个交易日成(chéng)交(jiāo)额超(chāo)万(wàn)亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交量(liàng)尚且(qiě)保持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡(dǒu)然(rán)跌破万亿(yì)，5月(yuè)11日(rì)和5月12日(rì)成交额(é)连续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和(hé)8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市(shì)场观点认为(wèi)，主要(yào)原因(yīn)是5月(yuè)11日晚(wǎn)间发布的金融(róng)数(shù)据(jù)大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去(qù)年4月基(jī)数的异常，因而与往年(nián)相(xiāng)比(bǐ)，今年4月(yuè)信(xìn)贷则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度(dù)成(chéng)为信贷(dài)回落的主要原因。而企业中长期贷款继续(xù)保持同比多(duō)增，4月同(tóng)比(bǐ)多增4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元。信贷(dài)下滑带动社融增速回落(luò)，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与(yǔ)2021年4月相(xiāng)比，今(jīn)年4月同(tóng)比少(shǎo)增(zēng)6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点评称(chēng)，4月下(xià)旬(xún)票据利(lì)率先下后上，并(bìng)不意味着贷款好(hǎo)转了，主要因为今年(nián)国(guó)股行NIM和营收(shōu)压力很大(dà)，一直在压降票据等低效资产(chǎn)，对分(fēn)行收(shōu)票额度控制很严。4月前两旬已经(jīng)收(shōu)了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要接近零(líng)利(lì)率了，信(xìn)贷(dài)再度出现深度(dù)负(fù)增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过(guò)于(yú)陡峭化产生的后(hòu)果(guǒ)，5月份的贷款可能仍然(rán)不太乐观(guān)。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要(yào)想(xiǎng)好起来，必然要让(ràng)大家看到宽信用的信号(hào)出现，而(ér)这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前市场存(cún)量(liàng)资金(jīn)博(bó)弈的背(bèi)景不(bù)改，而两大主线(xiàn)人工智能和中特估，今年已然累计(jì)不小的(de)涨幅。中特估这边，本月还有多只(zhǐ)央企(qǐ)ETF等待进场，而人工(gōng)智能(néng)这(zhè)边(biān)，在未有增量(liàng)资金进场的情(qíng)况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更(gèng)是罕见的在(zài)深(shēn)夜抒发感想。大谈公募基(jī)金经理的(de)难(nán)处，在业(yè)绩和投资信仰之间无法两全。紧接(jiē)着，炮轰(hōng)当下市场投机之风大(dà)盛，认(rèn)为(wèi)当下市场交(jiāo)易机制应要(yào)有所改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来(lái)，市场看着红红火火，但很多投(tóu)资者都是“买(mǎi)在(zài)3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经理更是有苦难言，市场上大(dà)热的人工智(zhì)能，游(yóu)资炒作的(de)“星辰(chén)大海”，根本不符(fú)合(hé)他们的机(jī)构审(shěn)美(měi)。直白点说(shuō)，市场根本就是绕着(zhe)公募持仓(cāng)在涨。

　　大(dà)家都是有苦难言(yán).......

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