昨(zuó)夜，据路透社最新报道(dào)，知情人士透露，美国总统(tǒng)拜登和众议(yì)院议长麦(mài)卡锡接近就美国(guó)债务上(shàng)限达成(chéng)协议，双方在可自(zì)由支配开支方(fāng)面的分歧仅为700亿美元。

　　这名(míng)消息人士和另(lìng)一名中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥了解(jiě)谈判情况的人士称，最终可能(néng)达(dá)成的不会是一份长达数(shù)百页(yè)、可(kě)能需(xū)要立法者花几(jǐ)天时间撰写、阅读和投票的法(fǎ)案(àn)，而(ér)是(shì)一份包(bāo)含几个关键数字的精简协议(yì)。另一位(wèi)消(xiāo)息人士(shì)称，预计(jì)谈判代表将敲定可自由支配开支的最高限额，包括军费(fèi)开(kāi)支，但让议(yì)员(yuán)们在未来几(jǐ)个月(yuè)通过(guò)正常的(de)拨款程序敲定(dìng)住(zhù)房和教育等类别(bié)的细节。根据美国联邦数(shù)据，2022年，美(měi)国的可自(zì)由支配支(zhī)出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的(de)27％。其中大约一半(bàn)用于国防，一(yī)些议员(yuán)表(biǎo)示不应该(gāi)削(xuē)减这一领域的支出。

　　俄罗(luó)斯副总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决定(dìng)后，将于6月4日举行的六个月(yuè)来首次面(miàn)对面会议不太可(kě)能采(cǎi)取(qǔ)新的措施。当前的任(rèn)务(wù)是监控市场形势并及时(shí)作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价(jià)上涨，而(ér)是平衡价格，以确(què)保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预计布(bù)伦特原油价(jià)格到2023年(nián)底将略高(gāo)于80美元/桶。他认为，目前的价(jià)格(gé)反映了市场对全球宏观经济形势(shì)的评估(gū)。美(měi)国加息阻碍了油(yóu)价进一步(bù)上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘(pán)中(zhōng)一度跌(diē)超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最(zuì)新数据(jù)显示，交(jiāo)易(yì)员(yuán)们完全押(yā)注美(měi)联储会在6月或7月的某(mǒu)次(cì)会(huì)议上(shàng)再度加息25个(gè)基点，最早(zǎo)在(zài)6月便(biàn)加息(xī)的可能性已(yǐ)超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩的(de)掉(diào)期(qī)合约升至5.37％，比当前(qián)有效联(lián)邦(bāng)基金利率5.08％高(gāo)出超(chāo)过25个基点，这(zhè)代表市场认为接(jiē)下来两次会议中美联储肯定(dìng)会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩(gōu)的(de)掉期合约显(xiǎn)示(shì)消化了约(yuē)14个基点的(de)加(jiā)息预期，由于美联储加息(xī)规模(mó)通常都(dōu)是25个基点的倍(bèi)数，这代表6月加息25个(gè)基点的概(gài)率高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原(yuán)油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布(bù)伦特7月原油期(qī)货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三(sān)日连(lián)涨。

　　美(měi)股(gǔ)收盘，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约30点。

　　芯片(piàn)股(gǔ)中，表(biǎo)现最好的英伟达(dá)早(zǎo)盘(pán)股价(jià)曾涨(zhǎng)至(zhì)394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收(shōu)涨(zhǎng)24.4％，收(shōu)盘价略(lüè)低于380美元(yuán)，创盘中(zhōng)和收盘(pán)历史新高(gāo)，市(shì)值曾达到9550亿美元，距(jù)1万亿美元市值大(dà)关一步之遥，有望成为全球第九家(jiā)市(shì)值突破(pò)1万亿美元的上市公司。盘中英伟(wěi)达市值曾涨(zhǎng)将近(jìn)2000亿美(měi)元，几乎相(xiāng)当(dāng)于两个英特(tè)尔的市值。英(yīng)伟(wěi)达创美股史上最大单(dān)日市值增长规(guī)模，一(yī)日的市(shì)值涨(zhǎng)幅(fú)比标普500 472只(zhǐ)成份股各(gè)自的市值(zhí)都高。

　　最新的财报数(shù)据显(xiǎn)示，英(yīng)伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好于市场预期(qī)的65亿(yì)美元；调整后(hòu)每股收(shōu)益为1.09美元，市场(chǎng)预期(qī)0.92美元。按(àn)业务划分，英伟达数据中心(xīn)业务(wù)营收增长14％至42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于(yú)——展望未来，英伟达预计第二财(cái)季营收将达到110亿美元(yuán)左右(yòu)，较(jiào)市场预(yù)期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的(de)展望表明(míng)，英伟达从(cóng)全球企业布局AI的热潮(cháo)中获(huò)得的利益(yì)远(yuǎn)超人们(men)预期。英伟达生产(chǎn)极度复杂的人工智能计算任务(wù)所需(xū)的(de)GPU芯片，可谓火(huǒ)爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT所需的最(zuì)重(zhòng)要(yào)底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领域占据主(zhǔ)导地位(wèi)，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片(piàn)极度适合AI训练和运行机器学习软件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的(de)最(zuì)关键(jiàn)底层硬(yìng)件(jiàn)。

　　黑色系集体(tǐ)“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创近(jìn)半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材(cái)期(qī)货盘(pán)中明显下滑并创下近半年或(huò)半年多(duō)以来新低。截(jié)至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石主力合(hé)约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨(dūn)；螺纹钢主力合约(yuē)2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨(dūn)。

　　夜盘时(shí)段，双焦持(chí)续重挫，截(jié)至23点收盘，焦(jiāo)煤跌(diē)近5％，焦(jiāo)炭跌超(chāo)4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色(sè)商(shāng)品在经(jīng)历短(duǎn)暂反弹后于近期再(zài)次走弱。对此，大(dà)有期货(huò)投研中心黑色高级研究员(yuán)黄科在接受期货日报记者采访时表示，近(jìn)期黑色(sè)系品种大(dà)幅下(xià)跌是(shì)宏观和产(chǎn)业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏(hóng)观(guān)层面(miàn)，目前美(měi)国(guó)两(liǎng)党对于政府债务上限问题仍没有达(dá)成(chéng)一致(zhì)，随(suí)着截止(zhǐ)日期(qī)临近，市场各方(fāng)的避险观望(wàng)情(qíng)绪较为(wèi)明显；而从美联储5月(yuè)会议纪要来看，不能(néng)排除(chú)接下来继续加息的可能性，当(dāng)前美联储6月(yuè)加息概率上(shàng)升(shēng)到(dào)40％附近(jìn)，近期美元指数(shù)走(zǒu)强对(duì)于大宗商品价格普遍(biàn)形成一(yī)定压(yā)力。国(guó)内方面，5月份公布的社融和固定资产(chǎn)投资等(děng)经济数(shù)据(jù)略低(dī)于市场，市场担心经济复(fù)苏(sū)的后劲(jìn)不足，也导(dǎo)致与国内经济中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥状况关联性(xìng)较强的黑色系(xì)品种(zhǒng)支撑弱(ruò)化。”黄(huáng)科说。

　　目(mù)前黑色(sè)产业(yè)层面也并无(wú)利(lì)多(duō)因(yīn)素。黄(huáng)科表示，从现(xiàn)货市场表现来看(kàn)，虽(suī)然目(mù)前铁(tiě)水产量已经见(jiàn)顶，但随着成(chéng)本端(duān)原料价格的大(dà)幅回落，钢厂方面并没有很(hěn)强的减产动(dòng)力。在行业(yè)利润尚存、部分钢厂复(fù)产的情况(kuàng)下，本周(zhōu)钢联螺纹、热轧(yà)产量甚至止(zhǐ)跌回(huí)升，减产不及预期以及原料成本(běn)持续下(xià)移导致钢价下方(fāng)支撑走弱；而当前国内钢材需(xū)求也已临(lín)近(jìn)淡季(jì)，在(zài)需求乏(fá)力的(de)情况下，钢材价格不断下探寻底(dǐ)。

　　建信期(qī)货黑色产(chǎn)业(yè)研究主管翟贺攀对记者表示(shì)，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)市场(chǎng)整体陷入“供应增、需求底部(bù)徘徊、成本塌陷”的负向循环，期(qī)现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需求恢(huī)复(fù)距离此前预期有较大差距，叠加今年年(nián)初(chū)以来市(shì)场对下(xià)游需求的乐(lè)观预期(qī)，导致钢厂产量(liàng)增幅较大。而在市(shì)场(chǎng)供需阶段性错配的情(qíng)况下(xià)，钢铁(tiě)原燃料进口规(guī)模又出现(xiàn)明(míng)显增(zēng)长(zhǎng)，同(tóng)时预(yù)期(qī)中的下半年的粗钢产量(liàng)平控政策也进一步压(yā)低(dī)了钢铁原燃料价格(gé)。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以来，钢材五大品种(zhǒng)周度(dù)表观(guān)消费量均值为1000万吨，仅(jǐn)比去年(nián)同期增(zēng)长(zhǎng)0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计(jì)局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比(bǐ)分(fēn)别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续弱(ruò)势，中期有反弹空(kōng)间

　　从当前钢材市场(chǎng)面临的问题来看(kàn)，方正中期期货研究(jiū)院黑色组长汤冰华告诉记(jì)者(zhě)，主要(yào)有以下三个方面的问题：一是高炉减产不充分；二是外需可能会大(dà)幅下(xià)滑；三是国内政策刺激还比较有限，当(dāng)前(qián)内需虽然未见好转(zhuǎn)，但今年以来表现一直(zhí)低于预(yù)期。

　　谈及当前钢矿品(pǐn)种价格底部是否已现，汤(tāng)冰华表(biǎo)示，由于二季度(dù)以来国内政策(cè)利多有(yǒu)限，导致“买(mǎi)预期(qī)”交易未能如(rú)期(qī)出现，但国内(nèi)市场利(lì)空在价格中已有体(tǐ)现，从(cóng)后(hòu)期市场表(biǎo)现来(lái)看，钢材需求端(duān)利空可能来自海外，6月出口一旦转差(chà)，则板材供应压(yā)力会明显增(zēng)加(jiā)，产量也(yě)面临继续压减。因此，在经历4-5月份的政(zhèng)策不及预(yù)期后(hòu)，国内(nèi)下一个(gè)相对重要(yào)的政策时点可能(néng)在7月的半年度经(jīng)济数据(jù)公(gōng)布后，在(zài)此之前(qián)，钢矿(kuàng)品(pǐn)种价格底(dǐ)部的(de)确立需(xū)要黑色(sè)商品(pǐn)整体供应回(huí)落(luò)，即铁(tiě)水产量(liàng)、焦(jiāo)煤供(gōng)应及铁(tiě)矿石非主流矿发货均出(chū)现下(xià)降(jiàng)。不过(guò)目前焦煤进口通(tōng)关及(jí)铁矿(kuàng)石非澳巴发货已(yǐ)开始减少，但铁水下降并(bìng)不明显，负反(fǎn)馈还(hái)在持(chí)续，价格(gé)还未真正见(jiàn)底。

　　在黄科看来(lái)，后续(xù)钢(gāng)矿品种(zhǒng)止跌需(xū)要具备两个(gè)条(tiáo)件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢价形(xíng)成(chéng)一(yī)定支撑；二是钢厂方面有实质(zhì)性的减产行(xíng)动，从而改(gǎi)善市场对于后期(qī)供需(xū)平衡(héng)的预期。不过，从目前情况来看，在(zài)进口煤冲(chōng)击之下，近期国内煤(méi)炭市(shì)场情(qíng)绪较(jiào)为悲观，动力煤价格有(yǒu)加速下跌迹象；此外国内粗钢(gāng)产量平控政策(cè)尚未执行，钢厂主(zhǔ)动减产意愿不强(qiáng)。因此(cǐ)，预计短期内黑色系品种或延续弱势，整体易(yì)跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市场(chǎng)供需格(gé)局，与成本塌陷(xiàn)叠加造成的负向(xiàng)循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌(diē)趋(qū)势短暂延续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外值得注意(yì)的是，在期货价格大幅下探之际，螺(luó)纹钢现货价格已跌回至2020年5月(yuè)之前的水(shuǐ)平。对此(cǐ)，翟贺攀(pān)告(gào)诉记者，螺(luó)纹钢现货目前回归(guī)2020年疫(yì)情初期的价(jià)格(gé)区(qū)间有利(lì)于行(xíng)业(yè)供需加快(kuài)调整，且目前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂(chǎng)铁矿石库存和钢材社会库(kù)存较近年(nián)同(tóng)期(qī)偏低、6月份之后来自政策面和市(shì)场力量(liàng)的供应压(yā)减速度加快、稳经济政策效(xiào)果或将在下半年(nián)显现、国际(jì)局势缓和以(yǐ)及国内外价差有(yǒu)利于钢材出口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品(pǐn)价格(gé)保(bǎo)持谨慎乐观，尽管难(nán)以(yǐ)恢复至今年4月(yuè)中旬之前(qián)的偏高水平，但中期(qī)反(fǎn)弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华(huá)也(yě)表示，当前钢铁产业链库存整体较(jiào)低，因(yīn)此在后续进入减(jiǎn)产期间(jiān)后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那(nà)么低价可能会刺激(jī)补库，并带动行情出现阶段(duàn)反(fǎ中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥n)弹。

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