本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价(jià)格(gé)大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数(shù)期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注意到，本(běn)周后几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的(de)态(tài)势，本(běn)周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直(zhí)接原(yuán)因源于(yú)成材表需继续(xù)走弱，二(èr)季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂(chǎng)利润被(bèi)进(jìn)一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对(duì)炉料端(duān)价(jià)格(gé)形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近月合(hé)约价格(gé)。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局(jú)面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和去年同期(qī)持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构成(ch顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程éng)压力。”国(guó)投安信期货(huò)高级分(fēn)析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市(shì)场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短(duǎn)期(qī)到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存(cún)本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于(yú)历史(shǐ)平均水平(píng)，低库存有望成为常态，对补库不应(yīng)有过高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石(shí)二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步转向宽松。而(ér)铁水继续(xù)提产空(kōng)间有限，开(kāi)始面临(lín)减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运(yùn)依然偏(piān)低，港口库(kù)存维(wéi)持下降态势(shì)，不过(guò)由于终端(duān)需求疲弱，政策(cè)调控力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为(wèi)主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库(kù)需求或(huò)有增加(jiā)。综合来(lái)看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩(kuò)大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后市，何(hé)建辉认(rèn)为(wèi)，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续调(diào)整(zhěng)后压力得(dé)到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时间(jiān)周期看(kàn)，今年大基(jī)调是经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波(bō)折，供需边(biān)际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并(bìng)不(bù)是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当前位置(zhì)不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市(shì)场整体(tǐ)以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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