华尔街(jiē)真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告做空印度首富(fù)阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎(kǎn)个人身(shēn)价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价(jià)为147亿(yì)美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：<芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗/p>

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用(yòng)从(cóng)新投资者那里获(huò)得的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下才(cái)是(shì)可(kě)持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿(yì)美元(yuán)年(nián)终净资产价(jià)值(zhí)被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的资(zī)产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面(miàn)，伊(yī)坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易价格(gé)均低于各自的(de)资产净值。资产净值(zhí)是衡(héng)量(liàng)基金业(yè)绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率(lǜ)，这是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公司中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东(dōng)的支出(chū)，从而抬高了(le)股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美(měi)元，但一个(gè)月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的(de)关系(xì)密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在(zài)其研究中假(jiǎ)设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的(de)股息也(yě)将永久(jiǔ)支付，同时(shí)还(hái)从安排IEP股票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报(bào)告“自(zì)以为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的(de)几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡“自(zì)以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获取(qǔ)利(lì)润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的(de)信息(xī)，我们相信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的(de)业(yè)绩(jì)将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是(shì)最好的(de)投资范(fàn)例(lì)。“我过去25年的激进主义投(tóu)资(zī)已经很(hěn)好地证明了这一(yī)点。我们定期将我们(men)的维(wéi)权原则付诸(zhū)于我们的(de)多(duō)数控(kòng)股公司以及我们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通(tōng)过(guò)对冲头寸来(lái)降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产(chǎn)和(hé)其他(tā)行业(yè)的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益(yì)机(jī)构(gòu)也坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴(xīng)登堡研究(jiū)做(zuò)空报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的(de)莫过于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究(jiū)百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公(gōng)共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官(guān)网介(jiè)绍，公司的主要业(yè)务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研究公司共对(duì)30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入(rù)了以(yǐ)色列(liè)的救护(hù)车急(jí)救部门，是拥(yōng)有以色列证(zhèng)书的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个(gè)名(míng)字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避免的(de)人(rén)为灾难(nán)的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究？份(fèn)69页的做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和证券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产(chǎn)能力(lì)方面(miàn)误(wù)导投资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票在兴登(dēng)堡研究(jiū)做(zuò)空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克(kè)对推特的(de)收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗(suí)后安(ān)德(dé)森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣(xuān)布转为做(zuò)空推特，推特股价随(suí)即(jí)大(dà)涨约(yuē)8％。

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