财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻(xún)找下一个(gè)方向。

　　“我们现(xiàn)在(zài)对外输出市场(chǎng)观点会很谨慎(shèn)，不(bù)再对(duì)外(wài)提明确(què)主线，今年(nián)接下来的市场大概率是不好做了(le)。”有基金公司人(rén)士向财(cái)联社记者表示，随(suí)着(zhe)4月底上市公司年报一(yī)季报的披露(lù)，炒作没有业(yè)绩的AI风险变高，而(ér)市场对有业绩(jì)支撑的新能源又提不起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从市场(chǎng)的(de)情绪来看(kàn)，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿(yì)元，近(jìn)5个(gè)交(jiāo)易日以来，市场成交额较前期(qī)明显萎缩，资(zī)金观望的情绪有所加重。北(běi)向资金16日净卖(mài)出34.01亿(yì)元，结束(shù)此(cǐ)前连(lián)续7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其中，人气(qì)板块(kuài)AI批(pī)量跳水无疑打击了(le)市场的(de)信(xìn)心。AI概念(niàn)股持续(xù)低迷，高(gāo)位股(gǔ)集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版传(chuán)媒、引(yǐn)力传媒等多(duō)股跌停，有投(tóu)资(zī)者开玩笑建(jiàn)议“5月16日(rì)为(wèi)人(rén)工(gōng)智能受(shòu)难(nán)日，纪念人类(lèi)第四次工业革(gé)命进程(chéng)中，人(rén)工智(zhì)能行情开启后第一次全(quán)面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字(zì)头个股震荡调整，中船(chuán)科技跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反观新(xīn)能源方面(miàn)，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一(yī)现，产业链(liàn)上没有形成(chéng)全面的行(xíng)情反弹(dàn)。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估(gū)和(hé)新能源(yuán)形成了“三(sān)国对立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资(zī)金的轮番流动，有投资(zī)者(zhě)表示，对“魏（中特估(gū)）蜀(shǔ)（新(xīn)能(néng)源）吴(wú)（AI）”失(shī)望了，很想知道芯(xīn)片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近期引(yǐn)领市场(chǎng)的(de)两大主题(tí)“中特(tè)估”及人工智能板块均(jūn)出现(xiàn)调整，整体盘面主线(xiàn)不(bù)够(gòu)清晰。但可(kě)以(yǐ)判断，随着海(hǎi)外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳增(zēng)长促内需政策及(jí)货币政策(cè)的推(tuī)出，且(qiě)国(guó)内(nèi)经(jīng)济温和复(fù)苏背景(jǐng)下，权益市场(chǎng)整体(tǐ)行情(qíng)预计(jì)将继续向(xiàng)上修复。

　　对(duì)于市场风格，他进一步指出，目(mù)前市场风(fēng)格阶段性(xìng)可能(néng)将更加(jiā)趋向均(jūn)衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及中(zhōng)特估(gū)等板块均有阶段性的相对收益(yì)；而长期来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等行业中(zhōng)的核心资(zī)产仍将是持续关注的市场(chǎng)主线。

　　整(zhěng)个市场(chǎng)的(de)亮点在医药的(de)反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高(gāo)，有网友(yǒu)调侃：炒股费(fèi)脑、费(fèi)眼，不知挂脑科好(hǎo)还是挂眼(yǎn)牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质科(kē)好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初(chū)以(yǐ)来，各大指数除创业板指外(wài)累计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等(děng)板块首先迎来了基本面预期修复的改(gǎi)善，而通信、计算机、传媒等板块也(yě)在(zài)人(rén)工(gōng)智能等产业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而(ér)低估值(zhí)高股(gǔ)息为(wèi)代表的“中特估”品种也走出了连(lián)续上涨(zhǎng)行(xíng)情。其(qí)中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底启(qǐ)动以来，成为市场最热主线，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅(fú)达到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股(gǔ)聚集(jí)，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等(děng)相关(guān)基金年(nián)内也短暂(zàn)出现(xiàn)过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板块在4月(yuè)开始回(huí)调，截至5月16日，AI指数(shù)距离年内高点(diǎn)已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连(lián)续(xù)调(diào)整四个交易日，热(rè)门(mén)个股批量跳水让(ràng)追(zhuī)高的投(tóu)资者体验非常差(chà)，市(shì)场浮躁自然赚钱效应(yīng)差(chà)。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做量化学的是巴(bā)菲(fēi)特滚(gǔn)雪球，我们学的是“龙(lóng)头战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出(chū)通俗易(yì)懂的解答：宁(níng)愿被强者打得头(tóu)破血流，也不愿与弱者共(gòng)舞。这是整个龙(lóng)头战(zhàn)法体系(xì)里面的(de)核心，就是(shì)拥(yōng)抱(bào)强势股(gǔ)，永远拥抱(bào)强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金收益率(lǜ)上，此前翻倍动(dòng)漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回(huí)撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回(huí)报(bào)率为-10.78％，周回报(bào)率(lǜ)跌幅超过(guò)10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国(guó)泰(tài)中证沪(hù)港深动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF、银华体育文化(huà)单周跌幅(fú)也(yě)超过9％，全市(shì)场单(dān)周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生(shēng)活等相(xiāng)关(guān)主题上。

　　新(xīn)能源基金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎“一(yī)日(rì)游”，在5月16日，新(xīn)能(néng)源板块(kuài)没有(yǒu)能延续周一的强势(shì)。从多家公募基金观点反馈来看，不论是从基(jī)本(běn)面、还是估值(zhí)，新能源的暗黑时刻已(yǐ)经过去(qù)。新能源产业自2022年7月开始(shǐ)长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块(kuài)龙头公司去年下跌超(chāo)过(guò)40％，调(diào)整幅度与(yǔ)时间都已经十(shí)分充(chōng)分。

　　尽牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质管反(fǎn)弹的基础已经具(jù)备，但是面对中特估的(de)政(zhèng)策红利与AI的(de)无限想象空间，新能源距离真正的(de)反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从(cóng)基金表现来看，这(zhè)一趋势(shì)正在慢慢聚力。从近(jìn)一(yī)周基金(jīn)回报率来(lái)看(kàn)，排(pái)名靠(kào)前的均(jūn)为重(zhòng)仓(cāng)新能源，比(bǐ)如国投(tóu)瑞银(yín)先进(jìn)制造、长安裕盛、国(guó)投瑞(ruì)银产(chǎn)业趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过(guò)10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银(yín)先(xiān)进制(zhì)造之(zhī)间收益差额超过(guò)20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金交流的纪要在(zài)市场上流出(chū)，直(zhí)言(yán)经(jīng)济缓(huǎn)慢复苏中，还没(méi)有主线出现，当前市场更需(xū)要信(xìn)心。

　　港(gǎng)股向(xiàng)来有“五绝六(liù)穷七翻身(shēn)”的(de)说(shuō)法，在5月政策、业绩处于相对(duì)真空(kōng)期，市场很难有好的表现。当下(xià)A股(gǔ)同样如此。创金合信首席经济学(xué)家魏凤春表示，对市场的(de)整(zhěng)体观(guān)点是大概率市场(chǎng)处于“战略僵持(chí)阶段(duàn)的乱战”，5月交易机会可能更均衡(héng)、但也(yě)更脆弱，当前(qián)可能是一个布局的(de)好阶段，而未必(bì)会是(shì)收获(huò)的阶段，投资(zī)者(zhě)需要多一点耐心。市场可(kě)能继续对一季报定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏(fá)特(tè)别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽(suī)然看好TMT和(hé)中特估全(quán)年的投资机会，但是短(duǎn)期游戏传媒(méi)和(hé)中特估与其他板块分化(huà)较为(wèi)极致，也是(shì)不争的(de)事实(shí)，提醒投资(zī)者这两个板块短(duǎn)期(qī)可能的风险(xiǎn)。从策略角度(dù)看，魏凤春表示，投资者需要高度(dù)重视交易的灵活性。策(cè)略的整体(tǐ)包(bāo)括趋势、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结构的(de)变化。

　　此外，博时基(jī)金(jīn)表(biǎo)示(shì)，16日发布的4月经济指标(biāo)显示(shì)，4月份(fèn)国内服务业和消费恢复相对较快(kuài)，我(wǒ)国经(jīng)济运行(xíng)总体延续修复(fù)的态(tài)势(shì)、但修复的基(jī)础(chǔ)仍(réng)需继续(xù)巩固。货(huò)币政(zhèng)策依然延续前期(qī)稳(wěn)健偏宽松的基(jī)调，流动性也维持(chí)合理充裕的态势。当前市场对央(yāng)行后续采(cǎi)取降(jiàng)息操作仍有一定的预期。今(jīn)年仍是(shì)“稳增长”之年，或(huò)可适当关注受益(yì)“一带(dài)一路”政策的(de)概(gài)念(niàn)板块的机会(huì)。

　　不过亦有市场人(rén)士表示(shì)不(bù)必过分悲观(guān)，随着股指交(jiāo)割(gē)日临(lín)近，盘面波(bō)动(dòng)剧烈一点，算是正常的行为(wèi)，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏可能(néng)会误判(pàn)方向(xiàng)。边走边(biān)看，行情会在犹豫中(zhōng)展开(kāi)。

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