财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行(xíng)窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调(diào)整新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产品定(dìng)价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者(zhě)获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义(yì)，要求公司(sī)调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路(lù)是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召(zhào)集(jí)险企进行(xíng)调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保(bǎo)险(xiǎn)行业(yè)协(xié)会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率(lǜ)和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率对(duì)公(gōng)司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险公司(sī)有太(tài)保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当时参会(huì)的一位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险企(qǐ)基本就降低(dī)责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的责任准备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态调整。具(jù)体(tǐ)的调整方案还有待监管城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例(lì)稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例(lì)持续回落，股票(piào)和基金投(tóu)资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端(duān)利(lì)率中枢下(xià)行(xíng)，长久期(qī)债券和优(yōu)质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动(dòng)率较大、对投资收(shōu)益率影响较大(dà)。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团队(duì)此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看，引城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字导降低负债成本(běn)将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期(qī)来(lái)看，预(yù)定利率跟(gēn)随(suí)评(píng)估(gū)利(lì)率下行(xíng)，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓(huǎn)解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预定利(lì)率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调(diào)整寿险保单预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来(lái)看，美国(guó)在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代(dài)末(mò)都(dōu)曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大量(liàng)高负(fù)债(zhài)成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据美(měi)国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外(wài)，低(dī)利率环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下(xià)调预定利(lì)率(lǜ)的方式(shì)来避免利差损(sǔn)风险。近年(n城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字ián)来(lái)，我国(guó)长端利(lì)率地(dì)位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业(yè)面临着潜(qián)在(zài)的(de)利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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