美(měi)国银(yín)行业危机持(chí)续！

　　危机(jī)升级，美地区(qū)银行大跌

　　美(měi)东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包括资产出售(shòu)，可能出售所(suǒ)有业务或(huò)部分业务。该(gāi)行已经为此聘请(qǐng)多(duō)家顾(gù)问。

　　这是(shì)继西太平洋(yáng)合众银(yín)行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传(chuán)出考虑可能出售(shòu)的消息(xī)。本周三(sān)美股(gǔ)盘后，因(yīn)媒体(tǐ)称该行(xíng)考虑(lǜ)包括出售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在(zài)买家，此(cǐ)后收跌(diē)逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认(rèn)了周三的媒体消息，称在和多位潜在的(de)投资(zī)者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月(yuè)以来已经增长，在第一共(gòng)和银行被(bèi)出(chū)售后，该行并(bìng)未经历超(chāo)出正常水平的(de)存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股(gǔ)价继续暴跌，周四早(zǎo)盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后(hòu)表示，关(guān)于该(gāi)行磋商出售资(zī)产等战略选项的媒体报道“绝对失(shī)实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银(yín)行危机火(huǒ)上浇油的第一地平(píng)线银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截(jié)至美股收(shōu)盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第(dì)一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，美国参议院银行(xíng)委员会就(jiù)近(jìn)期大型(xíng)银(yín)行倒闭事(shì)件(jiàn)举行(xíng)听(tīng)证会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理不善是导致破产的主要原因。美(měi)国商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有(yǒu)非常(cháng)独特的商业模式，硅(guī)谷银行专注(zhù)于(yú)资本密集型的(de)科技以及生物(wù)医(yī)学初创企业；第一(yī)共和银行集(jí)中于(yú)财富管理；而(ér)签名银行(xíng)则有大量的(de)数字资产风(fēng)险。在听证会上，专家们明(míng)确将最近银行(xíng)倒闭(bì)潮(cháo)归咎于行政管理不(bù)善，同(tóng)时他(tā)们担心(xīn)银行(xíng)倒(dào)闭会将美国经济(jì)拖入衰退(tuì)。专家(jiā)和议(yì)员(yuán)们也表示，美联储存在监(jiān)管失(shī)误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四报道，美国联(lián)邦和州政府(fǔ)官(guān)员正在评估近几(jǐ)天银行股大幅(fú)波(bō)动(dòng)背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监(jiān)控“健康(kāng)银行面(miàn)临的做空压力”。美股(gǔ)地(dì)区银行(xíng)股本周大幅下跌，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行累跌近70％。根据(jù)分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在(zài)周(zhōu)四就(jiù)通(tōng)过做空某些地区银行(xíng)获(huò)利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且资(zī)本充(chōng)足，近几日，做空活动(dòng)增加(jiā)和股市波动(dòng)已引起官员及监管机构越(yuè)来(lái)越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国银行体系(xì)动荡之际(jì)，近一半(bàn)的美国人担心他们在银行或其他(tā)金融(róng)机构账户上的钱(qián)的(de)安全(quán)。总共(gòng)有(yǒu)48％的(de)美国成年人表示他们(men)担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为(wèi)“比较(jiào)”担心。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产(chǎn)后不久(jiǔ)的数据相似(shì)。当时有(yǒu)45％的美国成年人表示(shì)，他们非常或(huò)中度(dù)担心(xīn)自己资金(jīn)的安全。尽管盖(gài)洛普并(bìng)未在银行业较(jiào)为平(píng)静(jìng)的时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显示(shì)，在危机得到解(jiě)决后，人们对存款安全的担(dān)忧(yōu)略有(yǒu)减少，这表明对(duì)存款(kuǎn)安(ān)全的(de)高度担忧(yōu)可能并(bìng)非美国人(rén)的(de)常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯(sī)基(jī)石化(huà)厂遭到一架(jià)无(wú)人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞(zhuàng)击(jī)了该(gāi)工厂的在(zài)建厂(chǎng)房(fáng)间连廊，随后发生爆(bào)炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天(tiān)还报道称，另一(yī)处位于俄罗斯(sī)克(kè)拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊(yī)里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过(guò)火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事(shì)件(jiàn)中均(jūn)没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政策会(huì)议，决定(dìng)将欧元区(qū)三大关键利率均上调25个基点。主要再融资(zī)利率、边际(jì)借贷利(lì)率(lǜ)和存款(kuǎn)机制利率从本(běn)月10日(rì)起(qǐ)分(fēn)别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去年(nián)7月(yuè)以来已连续7次上调关(guān)键利(lì)率，以期(qī)阻止通胀(zhàng)。不(bù)过(guò)专(zhuān)家(jiā)预(yù)计，要将通(tōng)胀率(lǜ)降至2％的目标(biāo)还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘原油大幅(fú)下跌。受(shòu)外盘(pán)原(yuán)油大(dà)幅走(zǒu)低带(dài)动，内盘原油(yóu)“五一”假(jiǎ)期后(hòu)跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮已累(lèi)计加息500个基点，这一区间仅略低于(yú)2008年大衰退前的(de)利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月(yuè)以来的最低(dī)水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近(jìn)期原(yuán)油(yóu)暴跌主要受到宏观避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)的影(yǐng)响，原油市(shì)场自(zì)身基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原(yuán)油(yóu)的走势(shì)更多体现的是(shì)金融属(shǔ)性。一(yī)方面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市场对连续加(jiā)息对经济(jì)造成影响的(de)担(dān)忧加剧；另一方面，近(jìn)期(qī)美国再度出现(xiàn)破产银(yín)行，造成美(měi)国股(gǔ)市下(xià)滑(huá)，原(yuán)油作为(wèi)大(dà)宗商(shāng)品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健告诉期货日报(bào)记者，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主要还是与美国(guó)银行(xíng)危机事件有(yǒu)关。另外，美国债务上限(xiàn)问(wèn)题仍未(wèi)解决(jué)，市场(chǎng)担心该问题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对此发(fā)布(bù)的一份评估文件警告称，如(rú)果不提高债(zhài)务上限，美国经济将面临严重后果(guǒ)，在三种预期(qī)情形下(xià)，美(měi)国经济都将进(jìn)入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再次进入集中避险状态(tài)，对(duì)股市和商品(pǐn)等风险资产带来短期(qī)情(qíng)绪冲击(jī)。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行问(wèn)题再次出现，叠加债务上限临(lín)期风险，宏观层面的(de)不确定(dìng)性(xìng)较(jiào)大，主要风(fēng)险(xiǎn)在(zài)于当前的宏观避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是(shì)否会由日度(dù)级别演变成周度(dù)级别的拉升(shēng)行情(qíng)。如(rú)果这种情况出现，风险(xiǎn)资产将会(huì)出现类似于2008年和2020年(nián)的走势(shì)。近期市(shì)场的关(guān)注(zhù)点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美(měi)股和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证(zhèng)期(qī)货能化分析(xī)师郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示(shì)，美国制造(zào)业、服(fú)务业以及(jí)综合PMI均低于预(yù)期，显示在利率上升(shēng)和通胀居高不(bù)下的情(qíng)况下，美国经(jīng)济难(nán)以获得动能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降(jiàng)温，经济面(miàn)临的风(fēng)险正在上升。而在此次美联储议息会议(yì)上，鲍威(wēi)尔发言(yán)偏鹰(yīng)派，称美联(lián)储(chǔ)致力于实现2％的通胀目(mù)标，是否停止加息(xī)取决于数据。美联储将从通(tōng)胀、就(jiù)业、市场风险三(sān)方(fāng)面探(tàn)索货币(bì)政策路径(jìng)，如果6月初(chū)之(zhī)前高利率带(dài)来的(de)风险事件进一步扩大，美联(lián)储或(huò)将终止当(dāng)前紧缩政策，回归宽松。目前市(shì)场的关注点在于美联储是否会(huì)在接下来的议息会议中(zhōng)暂停(tíng)加息，以(yǐ)及降息(xī)开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原(yuán)油盘面连续大(dà)跌的情况与(yǔ)3月中旬(xún)的走势类似(shì)，甚至驱(qū)动上也有较高的相似性(xìng)。高(gāo)健表(biǎo)示，共同点(diǎn)是在银(yín)行业危(wēi)机的背(bèi)景(jǐng)下，宏观避险情绪(xù)升温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏观(guān)避险还有一(yī)部分债务(wù)上(shàng)限的加成；二是当前原(yuán)油(yóu)基本(běn)面状态(tài)要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指数短线高位筑顶后回(huí)落，盘面上的表现是(shì)连(lián)续收出长下影线。因(yīn)此，近期(qī)原油盘面也要重点留意是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本(běn)面看，短期(qī)原油尚不具备持续大幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五(wǔ)周出(chū)现大幅(fú)减少，而美国(guó)即将进入(rù)夏(xià)季用油高(gāo)峰，市场预期需(xū)求(qiú)将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以沙特为(wèi)首的(de)中东产油国为稳定油价进行着(zhe)各种努力，虽然实际落地情况仍需观察(chá)，但整体上市场再(zài)度进(jìn)入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦(mèng)琦表示(shì)，随着超卖情(qíng)绪的逐(zhú)步释放，原(yuán)油(yóu)供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格(gé)的突破上行仍需其(qí)他利多因华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思素(sù)指引。

　　高健也(yě)认为，目前原油还是振荡格(gé)局，价格向下逼近年内低(dī)点(diǎn)，短线观察前低的(de)支撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破位向下，主要看(kàn)避险情绪的持续(xù)蔓(màn)延(yán)情况，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线级别的行情。除此之外，原油(yóu)暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森(sēn)看(kàn)来，美联储年内加息基(jī)本(běn)全部落地，后期将不再存在加(jiā)息(xī)对大宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联储(chǔ)连续大幅(fú)加息(xī)后对市场的影(yǐng)响仍(réng)需一段时间(jiān)观(guān)察(chá)，情绪的(de)底(dǐ)部可能已(yǐ)经出现，但(dàn)市场(chǎng)的底部仍需要观察。基本面上，市场对经济(jì)衰退(tuì)的担(dān)忧仍(réng)未结束，需(xū)求会(huì)下降多少也尚未(wèi)有明确的定论，但用油旺季即(jí)将到来，短期内将(jiāng)会(huì)支撑油价。“综(zōng)合来(lái)看，目前原(yuán)油阶段性底部或已出现，将(jiāng)进(jìn)入(rù)一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下(xià)跌拖(tuō)累，沥青期货假期后首(shǒu)个交易日大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超(chā华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思o)4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞(ruì)拉石(shí)油有关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至(zhì)欧洲和美国(guó)的问题依然存(cún)在，沥(lì)青原料(liào)供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上(shàng)涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油(yóu)价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续(xù)高位，对比往年同期数(shù)据，供应提前发力(lì)，叠(dié)加终端需求未有明(míng)显(xiǎn)回(huí)暖，沥青基本面(miàn)有所走(zǒu)弱。”中信建投期货能(néng)化分(fēn)析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥青(qīng)供应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下(xià)降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关情(qíng)况对沥(lì)青生产供应造成阶段(duàn)性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥青生(shēng)产或(huò)受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样本(běn)装置检修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东(dōng)油(yóu)恢(huī)复沥青生产，华(huá)北部分地炼(liàn)维持停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整体来(lái)看，一季(jì)度受沥青生产(chǎn)利(lì)润(rùn)较好影响，国内沥青(qīng)装置开工(gōng)率持续回升(shēng)，尽管(guǎn)近期(qī)随着利润的压缩，沥(lì)青装置检修增加(jiā)，但当前(qián)沥青供(gōng)应仍处(chù)于相(xiāng)对偏高(gāo)水平(píng)。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥(lì)青利(lì)润压缩限制生产积极(jí)性，叠加原料稀(xī)释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份国内沥青供(gōng)应存(cún)在收缩预期(qī)，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于季节性淡(dàn)季，南方(fāng)开始进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方需求仍没(méi)有较好的(de)表现。从下游行业(yè)的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍(shāo)好(hǎo)但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月(yuè)份基(jī)建乐观预(yù)期仍(réng)在，且随(suí)着气温的回升，道路施(shī)工(gōng)项目(mù)逐(zhú)渐(jiàn)启(qǐ)动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他认为(wèi)，近期沥(lì)青价格(gé)波动的主要逻(luó)辑在于(yú)成(chéng)本端原油，短期(qī)供需(xū)端(duān)矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件以及衰(shuāi)退预期的(de)压力，预计原油仍维持弱势运行。在(zài)此背景下，沥青(qīng)价(jià)格(gé)也难有较强的表(biǎo)现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随原油(yóu)偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，当下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下(xià)移，沥青综合加工利润或(huò)将有所增长。另外，沥青总体库存(cún)持(chí)续累(lèi)积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平(píng)，加之天气转暖，下游终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振荡，建议逢低做多裂解价(jià)差，中长期需关注沥青原料供应政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难改(gǎi)

　　节后首个交易(yì)日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加(jiā)工差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外开工(gōng)率上升以(yǐ)及聚酯开工率下(xià)降对PTA的(de)负反馈造成的。而假期(qī)期间宏观事件(jiàn)的扰动加大了(le)成本端的跌幅(fú)，从(cóng)而拖累PTA价(jià)格。”物产中(zhōng)大期(qī)货研究(jiū)院能(néng)化组组长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大(dà)，现货市场基差(chà)偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金(jīn)流明显(xiǎn)回(huí)升，聚(jù)酯开(kāi)工率改(gǎi)善，需求负反(fǎn)馈有所缓(huǎn)解。华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思

　　事(shì)实上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油(yóu)价(jià)差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率大(dà)幅下滑(huá)，5月PX检修装(zhuāng)置将(jiāng)逐步重(zhòng)启，全亚洲(zhōu)PX的开工率(lǜ)将(jiāng)从4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个(gè)百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂解价差(chà)开(kāi)始回(huí)落(luò)，芳烃调油需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高(gāo)达470美元(yuán)/吨，盈亏平(píng)衡(héng)线为250美元/吨，考虑到年内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产能占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有(yǒu)一个向下压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然(rán)5月新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于高加工差下装置开工(gōng)较为积极，实际检修力度有待观察。而且，亚东石化和英(yīng)力士重启提负，桐昆(kūn)新产(chǎn)能(néng)释(shì)放，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从(cóng)180万(wàn)吨(dūn)回升至198万(wàn)吨附近(jìn)，预计5月供需(xū)依然(rán)偏(piān)松。”福能期(qī)货(huò)能(néng)化分(fēn)析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来看调油驱动稍显不(bù)足，美国汽油(yóu)库存进入4月后去(qù)化力度放(fàng)缓，甚至出现小幅累积，而(ér)且从年(nián)初开始，韩国(guó)就(jiù)有(yǒu)甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美(měi)国，存在提前备货行(xíng)为(wèi)。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨(dūn)的偏高水(shuǐ)平，有助(zhù)于带动部(bù)分装置开工，且随着集中检(jiǎn)修将进(jìn)入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称(chēng)，由于亚洲多套(tào)PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率回升明(míng)显，而国内部(bù)分(fēn)PX装置(zhì)负荷处于上(shàng)升(shēng)状态(tài)，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同(tóng)时，调油(yóu)需求不及预(yù)期，当(dāng)前美湾(wān)芳烃(tīng)库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步(bù)扩大，PX价(jià)格或有(yǒu)所承压(yā)。PTA在成本拖(tuō)累下价(jià)格走势(shì)偏弱。后续(xù)需关注原(yuán)油价格(gé)企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺(wàng)季是否实(shí)质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚酯端开工下滑(huá)的利(lì)空可能会慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内(nèi)开盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚(jù)酯下游的织造(zào)、加弹开工率也出现了周(zhōu)度回升的(de)态势。最大的利空(kōng)因素在于(yú)PX与石(shí)脑油(yóu)价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势(shì)延续。从价格走(zǒu)势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月合约跌势(shì)开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走(zǒu)势。

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